券商中國
周樂
2025-02-05 23:56
DeepSeek在春節假期震驚了科技圈與投資圈，又在節后引爆了市場。
春節期間，轟動全球的DeepSeek（深度求索）刷屏，這是一家中國人工智能公司推出的最新版本大模型，不僅性能比肩ChatGPT（OpenAI發布的聊天機器人），運行成本還遠低于它。由于使用者眾多，DeepSeek的官網搜索欄已頻現服務器繁忙。
DeepSeek的低成本技術也震驚了投資圈，國內券商密集發布最新研報，有機構趕在春節前召開拆解其多模態模型的電話會議。從海外資本市場表現來看，DeepSeek已在華爾街掀起一場風暴，因擔憂低成本沖擊市場需求，眾多美股科技股被資金拋售，股價一度重挫，英偉達一夜市值蒸發近6000億美元。
而在A股休市期間，AI（人工智能）概念大火帶動了多只港股科技股在2月4日大漲。2月5日A股開盤，DeepSeek相關概念股大漲，帶動互聯網、軟件、教育等板塊領漲。
DeepSeek的驚人表現讓諸多受訪者認為，AI仍然是目前投資的一條主線，存在豐富的投資機會，在應用場景方面將會給投資者帶來更多驚喜。
三問DeepSeek“買基”
今年1月下旬之前，DeepSeek的關注度還未達到高點，直到其于1月20日正式推出了DeepSeek-R1，該模型不僅可實現OpenAI o1的性能，且大幅降低了運行成本。憑借極具天賦的對話模型，DeepSeek引發了重磅關注，相關APP下載量在1月27日沖至蘋果應用商場榜首。
《國際金融報》記者多次使用DeepSeek的聊天機器人發現，與其他AI生硬的回答不同，DeepSeek-R1的深度思考模式會展示詳細的思維鏈過程。這種“透明化推理”讓用戶不僅能獲得答案，還能觀察AI的思考邏輯，甚至反向學習如何拆解復雜問題。
DeepSeeK界面截圖
盡管目前DeepSeek還未推出金融投資相關的大模型，但已有眾多金融界和投資人士借助DeepSeek詢問投資相關的事宜。
《國際金融報》記者嘗試從新手如何買基金，如何篩選基金經理，如何篩選同類指數基金三個方面向DeepSeek提出了基金投資相關問題：
（以下3條答復內容均摘自AI，不構成投資建議，基金有風險，投資需謹慎）
1、請簡要概括普通投資者該怎么從零開始買基金？
DeepSeek認為，普通投資者從零開始買基金需要遵循幾個步驟：一是了解基金類型，明確基金運作方式；二是自我評估風險，并設定資金投資規劃；三是完成風險評測選擇正規渠道開戶；四是通過歷史業績、基金經理、配置方式等篩選基金；五是設置買入基金的策略；六是定期跟蹤基金表現，動態調整倉位，做好止盈和止損。
DeepSeek建議，慎買新基金（無歷史參考），警惕“冠軍基金”次年業績下滑風險。新手可以從每月定投開始，堅持3年逐步積累經驗再優化組合。
2、你是一個基金投資者，想通過選基金經理的方式來選基金，請簡要提供你篩選基金經理的策略。
DeepSeek認為應從以下幾點來篩選基金經理：
一是看從業資歷，是否具有穿越周期的經驗，關鍵指標是從業年限大于5年，管理同一基金超過3年，且避免頻繁跳槽，確保當前業績由其真實操盤；二是看長期業績表現，對比同類基金近3年、5年、10年業績，還要看在熊市中的表現是否更加抗跌，回撤幅度是否小于市場平均水平；三是看投資策略是否穩定不漂移；四是管理主動權益類基金規模和數量的合理區間應該在300億元以內和3只以內，規模過大可能限制調倉靈活性，數量過多會分散精力；五是看回撤與波動管理能力，核心指標是最大回撤應該低于市場表現80%，波動率應該小于同類平均水平；六是看團隊背景，加分項是擁有較強投研能力的公募基金公司，以及團隊的穩定性。
DeepSeek建議，剔除近3年最大回撤超過30%、規模暴增后業績下滑的基金經理。
3、被動指數型基金在去年比較受歡迎，尤其是中證A500相關的指數基金，但這類產品數量眾多，你能給一些篩選的建議嗎？
DeepSeek認為應該從規模、費用、流動性、跟蹤能力等多維度來考量，包括：優先選擇規模大、流動性強的產品；關注指數基金跟蹤誤差與基金公司管理能力；選擇綜合費率更低的產品；結合產品類型和投資目標進行篩選；評估指數特性與市場適配性；避免盲目追逐熱門產品，需對比同類基金差異。
DeepSeek建議，選擇頭部基金公司產品，通過定投長期持有，若資金量大，可同時配置場內ETF（交易型開放式指數基金）和場外聯接基金，關注規模變化和跟蹤誤差。
重視規范使用問題
從上述與DeepSeek聊天機器人的對話來看，它能幫助投資者處理大量金融數據，并且從多個維度來分析資產配置的策略，這一點得到了部分機構投資者的認可，但目前如何規范使用是需要注意的問題。
止于至善投資基金經理何理告訴《國際金融報》記者，投研團隊人均使用AI工具的時長已超過1000小時，春節期間，他每天都會使用3小時左右的DeepSeek-R1，“能明顯幫助投資者解決基金投資問題，但怎么更好地使用有較大的門檻”。
關于現階段Deepseek對學習基金投資有多大幫助，泰石投資董事總經理韓瑋向記者表示，其作為一款與對沖基金淵源頗深的人工智能助手，可以低門檻、低成本地幫助基金投資者解決大量在基金投資領域的投資問題。
“基于自然語言處理優勢，不同教育背景、職業背景、年齡段的投資者均可快速上手DeepSeek。不但可以幫助投資者了解全球宏觀經濟和行業動態，還能深入整合和解讀基金歷史數據、分析檢測基金經理投資風格、進行復雜多因子策略回測驗證和基金組合檢測預警等。”韓瑋認為。
在優美利投資總經理賀金龍看來，Deepseek能在一定程度上為基金投資者提供投資信息與分析，比如市場趨勢分析和行業研究支撐。
同時，他還認為，Deepseek具備處理大量金融數據的功能，投資者可以更低的門檻介入量化和算法交易，輔助投資者更高效捕捉潛在的投資機會的同時，做好風險防范。
格上理財研究員畢夢姌告訴記者，DeepSeek能夠幫投資者快速處理大量市場數據；優化資產配置；實時監控市場動態，及時捕捉投資機會。
盡管在某些方面，具備優勢的Deepseek可以幫助投資者解決基金投資的問題，但畢夢姌認為，它并不能完全替代投資者的主觀判斷和經驗積累。“投資者在使用Deepseek時，仍需結合自身的投資目標、風險承受能力和市場情況等因素進行綜合考慮”。
攪動全球資本市場
能像人一樣思考，與真人對答如流的Deepseek將AI相關話題帶火，同時撼動了全球資本市場。由于Deepseek推出的新版大模型相對OpenAI o1大幅降低了運行成本，因此全球投資者擔憂英偉達高端GPU（圖形處理器）的需求將減少，導致股價短期遭遇大幅震蕩。
1月27日晚間，眾多美股科技股被資金拋售，股價一度重挫，英偉達單日股價暴跌近17%，一夜市值蒸發近6000億美元。隨后，英偉達在一份聲明中稱，DeepSeek的成果證明了市場對英偉達芯片的需求會更多（而不是更少）。
但從英偉達1月27日至今的表現來看，市場仍然不買單，場內走勢震蕩，截至2月5日，英偉達股價報118.65美元/股，較1月7日的高點跌超22%，短期市值蒸發近9000億美元。
Deepseek的爆火帶動相關中概股和港股概念股大漲。截至2月4日收盤，恒生指數漲2.83%，恒生科技指數漲5.06%，中芯國際、小米集團股價均創歷史新高，小鵬汽車、理想汽車、京東、美團、快手等互聯網科技股均大漲。在A股春節休市期間，恒指累計上漲近3%，恒生科技指數累計漲超6%。
2月5日，春節后A股開盤首日，DeepSeek相關概念股的大漲帶火了AI相關的板塊。
數據來源：Wind
Wind數據顯示，熱門概念指數Deepseek大漲13.91%，云計算、華為相關概念指數漲幅居前。從行業表現來看，與Deepseek概念有關的互聯網、軟件、教育、電腦硬件等板塊漲幅居前。從主流指數表現來看，科創50指數以2.9%漲幅領跑，科創綜指、科創100、中證2000、北證50等指數均錄得1%以上漲幅。從ETF表現來看，港股科技30ETF、新經濟ETF漲停，多只軟件、信創、計算機等主題ETF大漲超7%。
未來聚焦AI投資
攪動全球資本市場的Deepseek有何來頭？
資料顯示，Deepseek是一家成立僅一年多的公司，全稱為杭州深度求索人工智能基礎技術研究有限公司。
天眼查信息顯示，該公司背后的實控人為梁文鋒，是私募幻方量化的創始人。幻方量化成立于2015年，目前是一家管理規模超百億元的頭部量化私募公司，公司官網的介紹是“使用AI進行投資的對沖基金”，DeepSeek正是依托于這家公司誕生。
據了解，不同于傳統的主觀投資選股，量化投資更多是基于數據和模型來演繹，而幻方量化則是借助了AI技術提升了量化投資能力。
近兩年關于AI主題投資的熱度一直很高，巧合的是，一年前的春節，彼時的AI投資熱是由OpenAI旗下的ChatGPT帶火，誰能想到今年已改頭換面，由成本更低、發展更迅猛的DeepSeek帶來更大熱度。
受訪人士表示，這說明AI的創新正在加速，未來關于AI的投資機會討論也會更多。
“國內人工智能投資機會必然像潮水般洶涌而來。”韓瑋認為，一方面，經過數十年來的努力，我國已經積累龐大的科技人力資源基礎。另一方面，在政策的強力支持下，人工智能領域技術突破與產業化的臨界點已然到來。
不過，他也提及投資背后的風險，難免會產生一些借機炒作人工智能概念的泡沫股，投資者必須始終保持審慎客觀的投資心態，才能避免落入投資陷阱。
“人工智能是我有生以來見過最大的投資機會。”何理認為，AI這條賽道會是一個長坡厚雪的領域，但AI領域發展過程中的變化很大，對很多行業將產生顛覆性變革，包括軟件算法層面的變化，也包括機器人、自動駕駛等應用的落地，而這些未知的影響仍有待探索。
“2025年人工智能主題很可能會是一個明確的投資主線。”這是賀金龍的猜測，他認為，今年AI應用場景會帶來更多可能性，加上國內政策支撐和扶持，產業發展有著良好的環境。
畢夢姌認為，國內人工智能領域存在豐富的投資機會，這背后有政策層面的支持，日益增長的市場需求，領先的技術創新，以及大量資本涌入等因素的助力。
談及DeepSeek這家新生AI公司，畢夢姌認為，其更多影響國內算力投資領域，涵蓋國產算力芯片、AI硬件及小模型優化。其中，AI硬件的使用和開發運營成本降低，這將促進AI硬件放量。
