證券時報
2025-02-05 21:07
上周五，兩市主要股指盤中震蕩上揚，截至收盤，滬指漲0.7%報3252.63點，深證成指漲1.15%報10292.73點，創業板指漲1.36%報2121.84點，科創50指數漲0.9%，滬深北三市合計成交12336億元，較此前一日減少1360億元。行業方面，軟件、傳媒、汽車、半導體、旅游、鋼鐵、有色、券商等板塊走強，智譜AI、財稅數字化、AI應用、信創概念等活躍；地產等板塊走弱。
平安證券指出，在國內政策繼續加碼以及外部擔憂邊際緩和的背景下，市場有望繼續震蕩向上，結構性機會增加，建議關注以新質生產力和先進制造為代表的成長風格、部分受益于“兩新”擴內需政策的優質公司、政策支持的國企改革及并購重組相關機會以及紅利策略的配置價值。春節假期將至，未來兩周關注1月中國PMI、國內春節假期出行消費情況、1月美聯儲議息會議、特朗普政策表態等。
今日投資機會解析
AI應用落地加速
24日凌晨，OpenAI發布AI Agent智能體Operator，通過CUA系統進行復雜的思維鏈反思和步驟規劃，能夠在不進行精調的情況下完成泛化任務。在目前的演示中，Operator可進行網購、訂餐、論文分類搜索、文獻綜述等。目前Operator以“研究預覽”形式向ChatGPTPro美國用戶開放，將逐步推廣至Plus、Team、Enterprise用戶，此外，Operator還為DoorDash、Instacart、OpenTable、Uber等企業提供服務。SamAltam表示將在ChatGPT免費版中提供o3-mini模型，目前該模型已完成安全測試，預計在未來幾周正式發布。
中信證券表示，以Operator為代表的智能體（Agent）具備面向復雜任務的自主規劃、感知、決策能力，驗證模型落地各類終端的潛力，實現從知識輔助到操作代替的價值提升。產品“感知-決策-行動”模式下，各節點技術門檻有所提高且需要針對場景進行專門訓練，預計場景內Agent產品價值和差異性將進一步提升，帶動應用加速落地形成全產業鏈投資機會。建議關注工具軟件和其他重點行業軟件、通用管理軟件、AI基礎設施三大主線。
國金證券指出，從巨頭的探索看，海外大模型廠商包括Anthropic、OpenAI等，國內包括智譜等都發布了相關Agent，在應用端，海外的微軟、谷歌、Salesforce等，國內焦點科技、中科創達、新致軟件、致遠互聯等也在持續落地。投資機會的把握上，建議關注AIAgent相關的幾個方向，一是大模型廠商，如科大訊飛等，二是大模型廠商的落地合作伙伴，如漢得信息、法本信息、軟通動力等，三是C端落地應用的金山辦公、萬興科技、合合信息、福昕軟件、彩訊股份等，四是B端落地應用的泛微網絡、致遠互聯、用友網絡、金蝶國際、鼎捷軟件、中控技術、新致軟件等，五是軟硬結合，端側落地的螢石網絡、中科創達等。
綠色能源轉型持續推進
2025年1月，全國31個省級行政區陸續召開兩會，根據中央經濟工作會議精神，對2025年地方政府工作做出具體部署。其中對綠色能源轉型、煤炭清潔高效利用等目標提及次數較多。
銀河證券指出，2025年地方政府對綠色能源轉型、煤炭清潔高效利用等目標提及次數較多。綠色能源轉型持續推進，看好風電、光伏、核電等清潔能源成長空間；加強煤炭清潔高效應用，鼓勵煤電一體化、煤電與新能源聯營、現代煤化工等高效利用方式。全年看好具備政策催化、業績持續改善、估值有提升空間的火電板塊；長期看好業績確定性高、分紅能力強的水電、核電板塊。新能源已在底部區域。
其他影響市場的消息
國辦發文推動文化高質量發展
國務院辦公廳日前印發《關于推動文化高質量發展的若干經濟政策》，其中提出，建立健全與文化強國建設和國家財力相適應的財政投入機制，保障文化領域重點規劃和項目支出。提高文化原創能力，重點支持文學、藝術、新聞、出版、影視、動漫等領域的精品創作。支持全媒體、文化云等建設，推進主流媒體系統性變革。鼓勵銀行業金融機構提升對文化企業的金融支持力度和服務水平。支持符合條件的文化企業上市和再融資。探索文化和科技融合的有效機制，支持新聞媒體、文化遺產等領域培育建設全國重點實驗室，支持文化領域培育建設國家技術創新中心，加快布局文化科技創新平臺。支持有能力的民營企業牽頭承擔文化領域國家重大技術攻關任務。建設文化領域人工智能高質量數據集，支持文化領域大模型建設。
證監會：穩步推進指數化投資雙向開放
證監會近日印發《促進資本市場指數化投資高質量發展行動方案》。其中提到，穩步推進指數化投資雙向開放。統籌開放與安全，穩步擴大指數產品制度型開放，完善ETF互聯互通機制。穩步拓展ETF納入滬深港通標的范圍。穩慎推進ETF互掛合作和境內指數境外授權用于開發指數產品和指數衍生品，吸引外資通過指數化投資參與A股市場。
第二批長期股票投資試點已獲批
近日，國家金融監督管理總局已批復開展第二批長期股票投資試點，規模為520億元。據悉，中國太平洋人壽保險股份有限公司、泰康人壽保險有限責任公司、陽光人壽保險股份有限公司及相關保險資產管理公司獲準以契約制基金方式參與試點，開展長期股票投資，發揮長期資金、耐心資本作用，助力資本市場平穩運行。
八部門：開展汽車流通消費改革試點
24日，商務部等8部門辦公廳關于開展汽車流通消費改革試點工作的通知，其中提出，力爭到2027年，在汽車流通消費領域，培育一批創新發展的典型企業，打造一批商旅文體健融合的典型項目，形成一批可復制可推廣的經驗和模式，發揮引領帶動作用，激發汽車消費市場活力，促進汽車市場高質量發展。
通知還提出，穩定和擴大汽車消費。探索建立低碳排放區，引導鼓勵節能型汽車和新能源汽車消費。探索基于車、路、網、云、圖等高效協同的自動駕駛技術多場景應用，加快智能網聯汽車技術突破和產業化發展，培育壯大智能網聯新能源汽車消費。促進二手車高效流通。提升二手車流通服務能力，支持第三方二手車信息查詢平臺建設運營，探索新能源二手車檢測和估值技術，打造具有國際影響力的權威二手車檢測機構，提升二手車檢測結果公信力。完善報廢汽車回收利用體系。繼續支持高水平報廢汽車回收拆解項目建設，鼓勵發展“互聯網+回收”模式，提升汽車回收數字化水平。
四部門發文促進新能源車險高質量發展
金融監管總局、工業和信息化部、交通運輸部、商務部近日聯合發布《關于深化改革加強監管促進新能源車險高質量發展的指導意見》，其中提出，豐富新能源汽車維修零部件供給渠道和類型，鼓勵推動新能源汽車企業和動力電池企業通過技術開放，提升動力電池的維修經濟性，支持其自營或授權網絡向社會銷售“三電系統”配件。加強新能源汽車維修企業能力建設，建立完善維修和理賠標準，提升車輛維修和理賠標準化程度，降低新能源汽車全生命周期使用成本。
研究制定低速碰撞試驗標準，建立保險車型風險分級制度，充分利用社會化檢測資源，降低汽車企業負擔。綜合考慮低速碰撞試驗結果、易損零部件價格、常見維修項目工時等因素，及時優化保險車型分級等級，推動其與商業車險保費相掛鉤，促進新能源汽車企業優化生產設計、完善零部件供給，提高維修經濟性水平，助力新能源汽車產業鏈高質量發展。
國家數據局：大力推動數據要素市場化價值化
20日上午，國家數據局局長劉烈宏主持召開研討會，圍繞數據要素市場化價值化聽取意見建議。會議指出，當前數據市場培育正處于起步發展階段，要加快各項改革舉措落地落實，大力推動數據要素市場化價值化，充分發揮市場機制作用，實現數據“供得出、流得動、用得好、保安全”，讓數據的價值體現在企業降本增效里，體現在培育新質生產力中，體現在賦能經濟社會高質量發展上。
中國光伏行業協會擬針對光伏組件組織開展質量抽檢
中國光伏行業協會24日發布公告稱，當前，在多重因素影響下，光伏行業陷入“內卷式”惡性競爭，特別受企業虧損運營影響，光伏組件產品質量問題時有發生。為推動行業重回高質量發展，保護客戶利益，在行業主管部門的指導下，中國光伏行業協會響應行業呼吁，擬聯合中國電子技術標準化研究院和權威第三方質檢機構，將針對組件產品特別是分布式市場的光伏組件開展質量抽檢工作。
DeepSeek爆火
截至北京時間1月26日15:45，DeepSeek在美區蘋果App Store免費榜升至第六位，超越Google Gemini、Microsoft Copilot等美國科技公司的生成式AI產品。同在今日，DeepSeek出現了短時閃崩現象。不少網友反映，使用時遇到 “服務器繁忙” 的提示。
據了解，Deepseek20日發布了DeepSeek-R1，并同步開源模型權重。據官方介紹，DeepSeek-R1在后訓練階段大規模使用了強化學習技術，在僅有極少標注數據的情況下，極大提升了模型推理能力。在數學、代碼、自然語言推理等任務上，性能比肩 OpenAI o1正式版。
校對：蘇煥文
