證券時(shí)報(bào)網(wǎng)
趙黎昀
2025-02-05 19:21
我國(guó)人工智能行業(yè)發(fā)展一日千里。
在科技飛速發(fā)展的當(dāng)下，人工智能無(wú)疑是最耀眼的領(lǐng)域之一，并日漸成為經(jīng)濟(jì)與科技領(lǐng)域的核心驅(qū)動(dòng)力。我國(guó)人工智能產(chǎn)業(yè)也處于高速發(fā)展通道，萬(wàn)億市場(chǎng)空間指日可待。隨著產(chǎn)業(yè)鏈的不斷擴(kuò)容，A股相關(guān)公司有望迎來(lái)黃金成長(zhǎng)期。
政策利好不斷
我國(guó)政府高度重視人工智能的發(fā)展，將其上升至國(guó)家戰(zhàn)略層面。自2017年起，國(guó)務(wù)院印發(fā)《新一代人工智能發(fā)展規(guī)劃》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《規(guī)劃》），明確提出了我國(guó)新一代人工智能發(fā)展的戰(zhàn)略目標(biāo)：到2020年，人工智能總體技術(shù)和應(yīng)用與世界先進(jìn)水平同步；到2025年，人工智能基礎(chǔ)理論實(shí)現(xiàn)重大突破，部分技術(shù)與應(yīng)用達(dá)到世界領(lǐng)先水平；到2030年，人工智能理論、技術(shù)與應(yīng)用總體達(dá)到世界領(lǐng)先水平，成為世界主要人工智能創(chuàng)新中心。
此后，相關(guān)部門(mén)圍繞《規(guī)劃》陸續(xù)推出配套政策，從技術(shù)研發(fā)、人才培養(yǎng)、產(chǎn)業(yè)扶持等多個(gè)維度發(fā)力。例如，設(shè)立專(zhuān)項(xiàng)科研基金，鼓勵(lì)高校和科研機(jī)構(gòu)開(kāi)展人工智能基礎(chǔ)研究與關(guān)鍵技術(shù)攻關(guān)；加強(qiáng)人工智能領(lǐng)域的學(xué)科建設(shè)，推動(dòng)多所高校開(kāi)設(shè)相關(guān)專(zhuān)業(yè)，為產(chǎn)業(yè)發(fā)展輸送源源不斷的專(zhuān)業(yè)人才。
另外去年底召開(kāi)的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出，要以科技創(chuàng)新引領(lǐng)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展，建設(shè)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系；開(kāi)展“人工智能+”行動(dòng)，培育未來(lái)產(chǎn)業(yè)。從“人工智能”到“人工智能+”，表明人工智能的“頭雁”效應(yīng)不僅有助于實(shí)現(xiàn)技術(shù)變革、推動(dòng)產(chǎn)業(yè)深度轉(zhuǎn)型升級(jí)，更是當(dāng)前加快培育新質(zhì)生產(chǎn)力的重要抓手。
高速進(jìn)階萬(wàn)億賽道
在政策的有力支持下，我國(guó)人工智能行業(yè)發(fā)展一日千里。由國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心組織撰寫(xiě)的《中國(guó)發(fā)展報(bào)告2024》提出，中國(guó)人工智能發(fā)展處在全球第一方陣，中國(guó)在需求潛力、供給能力和智能基礎(chǔ)設(shè)施等方面具備獨(dú)特優(yōu)勢(shì)和強(qiáng)大潛能。
在需求潛力方面，我國(guó)5G移動(dòng)電話(huà)用戶(hù)達(dá)8.05億戶(hù)，對(duì)創(chuàng)新產(chǎn)品和服務(wù)的接受程度很高；科研實(shí)力方面，我國(guó)科研體系規(guī)模全球最大，人工智能論文發(fā)表量和引用量、專(zhuān)利申請(qǐng)量均居世界第一位；基礎(chǔ)設(shè)施方面，我國(guó)算力設(shè)施具備規(guī)模優(yōu)勢(shì)，截至2023年底，我國(guó)在用算力中心算力總規(guī)模超230EFLOPS，位居全球第二；此外我國(guó)關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān)新型舉國(guó)體制可以發(fā)揮對(duì)全社會(huì)算力、數(shù)據(jù)、人才等關(guān)鍵要素和核心技術(shù)攻關(guān)的強(qiáng)大動(dòng)員與統(tǒng)籌協(xié)調(diào)能力，形成重要制度保障。
我國(guó)人工智能產(chǎn)業(yè)有望高速進(jìn)階萬(wàn)億賽道。據(jù)工業(yè)和信息化部有關(guān)機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，2035年，我國(guó)人工智能核心產(chǎn)業(yè)規(guī)模將達(dá)到1.73萬(wàn)億元，全球占比將超過(guò)30%。此前，中國(guó)信息通信研究院公布的數(shù)據(jù)顯示，2023年我國(guó)人工智能核心產(chǎn)業(yè)規(guī)模達(dá)5784億元，增速達(dá)13.9%。以此粗略計(jì)算，我國(guó)人工智能核心產(chǎn)業(yè)規(guī)模未來(lái)十多年的復(fù)合增長(zhǎng)率有望接近10%水平。
AI十大細(xì)分50只潛力龍頭股
人工智能行業(yè)的高成長(zhǎng)性和巨大潛力，在股市中得到了充分的體現(xiàn)，相關(guān)企業(yè)的股票受到投資者的熱烈追捧，成為資本市場(chǎng)的寵兒。比如2024年全年累計(jì)漲幅超過(guò)兩倍的個(gè)股中，就有寒武紀(jì)-U、羅博特科、神宇股份等多只人工智能產(chǎn)業(yè)鏈的股票。
海通國(guó)際認(rèn)為跨年行情已開(kāi)啟，建議在科技回調(diào)低點(diǎn)積極布局，特別是AI基建/應(yīng)用方向。該機(jī)構(gòu)表示，國(guó)內(nèi)公司AI資本開(kāi)支和產(chǎn)品迭代進(jìn)入加速階段，接下來(lái)其他科技公司也將繼續(xù)加大對(duì)AI的投資，加速推出新產(chǎn)品，有望繼續(xù)推升AI行情。
據(jù)此，證券時(shí)報(bào)·數(shù)據(jù)寶綜合未來(lái)業(yè)績(jī)表現(xiàn)、機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)情況等條件篩選出未來(lái)有望高速增長(zhǎng)的AI十大細(xì)分50只潛力龍頭，以饗讀者。在AI基建方面，主要細(xì)分為AI硬件、AI服務(wù)器、AI芯片等，其中AI硬件包含了PCB、CPO、數(shù)據(jù)中心等顯著受益領(lǐng)域；AI應(yīng)用主要包括了AI游戲、AI營(yíng)銷(xiāo)、AI陪伴等細(xì)分領(lǐng)域。
潛力龍頭高成長(zhǎng)特征明顯。根據(jù)機(jī)構(gòu)一致預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)，50只潛力龍頭今年、明年凈利增速平均值超過(guò)105%，中位數(shù)超過(guò)31%，寒武紀(jì)-U、奧飛娛樂(lè)、芯原股份、福昕軟件、昆侖萬(wàn)維等個(gè)股平均值超100%，分別隸屬于AI芯片、AI陪伴、AIGC、AI軟件等細(xì)分領(lǐng)域。
國(guó)海證券認(rèn)為寒武紀(jì)-U為智能芯片領(lǐng)域全球知名的新興公司，能提供云邊端一體、軟硬件協(xié)同、訓(xùn)練推理融合、具備統(tǒng)一生態(tài)的系列化智能芯片產(chǎn)品和平臺(tái)化基礎(chǔ)系統(tǒng)軟件，有望受益于大模型發(fā)展帶來(lái)的算力需求，以及公司產(chǎn)品不斷選代。
華鑫證券認(rèn)為奧飛娛樂(lè)有望撬動(dòng)玩具卡片潮玩周邊的谷子經(jīng)濟(jì)、AI玩具的情緒經(jīng)濟(jì)等，AI加持下有望賦予公司在手IP不同形式的生命力，通過(guò)創(chuàng)造新內(nèi)容、構(gòu)建新場(chǎng)景、觸發(fā)新消費(fèi)助力其IP商業(yè)價(jià)值再放異彩。
50只潛力龍頭高研發(fā)特征也非常明顯，2023年研發(fā)投入占比中位數(shù)超10%，遠(yuǎn)強(qiáng)于A股平均水平，寒武紀(jì)-U、海光信息、景嘉微、芯原股份等個(gè)股占比均超40%。
長(zhǎng)城證券認(rèn)為海光信息作為國(guó)產(chǎn)算力芯片領(lǐng)軍者，在CPU和DCU芯片技術(shù)領(lǐng)域處于國(guó)內(nèi)領(lǐng)先地位，隨著“信創(chuàng)＋算力”國(guó)產(chǎn)化滲透率持續(xù)提升，未來(lái)成長(zhǎng)空間廣闊。
50只潛力龍頭勝率也非常高，1月份跑贏上證指數(shù)表現(xiàn)的個(gè)股達(dá)到36只，占比超過(guò)七成；平均漲幅3.78%，跑贏上證指數(shù)同期近7個(gè)百分點(diǎn)。瑞芯微、美格智能、勝宏科技、焦點(diǎn)科技等11股漲幅超10%。從估值角度來(lái)看，康冠科技、神州泰岳、愷英網(wǎng)絡(luò)、工業(yè)富聯(lián)等個(gè)股較為低估，最新滾動(dòng)市盈率均低于20倍。
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