證券時報網
闕福生
2025-02-05 14:15
中國人民銀行1月9日公告，1月15日（周三）中國人民銀行將通過香港金融管理局債務工具中央結算系統（CMU）債券投標平臺，招標發行2025年第一期中央銀行票據。第一期中央銀行票據期限6個月（182天），為固定利率附息債券，到期還本付息，發行量為人民幣600億元，起息日為2025年1月17日，到期日為2025年7月18日，到期日遇節假日順延。
據了解，過去，在人民幣兌美元匯率貶值壓力較大的時候，中國人民銀行曾多次發行離岸人民幣央票，釋放穩匯率信號。當前時點，中國人民銀行加量發行離岸人民幣央票，無疑釋放了堅決維護匯率穩定的重要政策信號。
去年9月底開始，受美元走強、國內部分經濟指標回落、結售匯順差回落等多方面因素影響，人民幣兌美元匯率持續貶值。西部證券研究認為，去年9月底以來，美元升值幅度較大，給人民幣帶來貶值壓力。去年11月以來，國內零售增速放緩、PMI指數回落，可能給市場預期帶來負面影響。去年10月以來，銀行代客結售匯順差回落。受國內債券收益率下降和股市下跌影響，證券投資涉外收付創歷史最大單月逆差。
回顧2024年人民幣兌美元匯率的走勢，受美聯儲貨幣政策預期波動的主要影響，美元指數經歷了“先上、后下、再上”的行情，整體呈現高位寬幅震蕩。強美元背景下，非美貨幣普遍偏弱。中信證券表示，對于人民幣而言，2024年人民幣匯率相對于美元偏弱，但對一籃子貨幣匯率實現穩中有升。國際收支視角下，2024年前三季度我國經常賬戶順差保持高位，直接投資賬戶和證券投資賬戶的波動性加劇。
2025年人民幣兌美元匯率怎么看？中信證券表示，美元指數維持高中樞、潛在的美國對華加征關稅等外部擾動或是人民幣匯率最大的風險因素。但其中或也不乏預期差，例如美國對華加征關稅的幅度和節奏或不及預期、中美積極展開經貿磋商以有效緩和市場情緒等，或階段性支撐人民幣匯率表現。此外，2025年內部因素仍有望托底人民幣匯率，一是考慮到直接投資賬戶和證券投資賬戶的壓力，預計央行穩匯率決心較強，相關政策也有望繼續加碼；二是中美利差深度倒掛對于2025年人民幣匯率的影響有限，國內降準、降息等操作或與其他增量政策共同助力基本面修復回升。
去年底中央經濟工作會議提出，“實施更加積極有為的宏觀政策，擴大國內需求”，“穩住樓市股市”，實施“更加積極的財政政策”和“適度寬松的貨幣政策”。西部證券認為，隨著今年政策進一步落地，國內經濟和通脹有望得到改善，也有助于人民幣匯率穩定。
校對：劉星瑩
