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粵開證券首席經濟學家、研究院院長 羅志恒

2025年，中國經濟運行的主導因素將從2023~2024年的房地產和地方債務，轉化為房地產和特朗普執政沖擊，當然地方債務問題仍需引起關注。2025年經濟增速目標可設置為“雙5”，即名義增速和實際增速均達到5%，更加強調增長的就業導向，以就業和物價作為政策是否需要加大力度的重要標準。

實現“雙5”目標，要采取大力度的財政貨幣政策，力度要大、節奏要快，要走在預期前面，更重要的是通過改革釋放微觀主體的積極性，降低各方的不確定性，提高安全感。對于趨利性執法等影響預期的非經濟行動和輿論，要第一時間表明鮮明態度并堅決制止。

2025年，消費和基建投資將回升，但出口和制造業投資或有所回落。不必過多糾結于要投資還是要消費這個偽命題，關鍵是看投資和消費的結構，以及投資是否投向了有經濟或社會效益的領域。